Augsburg. Das Vertrauen der institutionellen Investoren in Alternative Investmentfonds steigt. Nach Immobilien sind jetzt auch Infrastruktur-Ausbau und erneuerbare Energien für deutsche Anleger zu attraktiven Asset-Klassen geworden. Dabei wird – wie auch bei den Immobilien – am liebsten im eigenen Land investiert.
Für deutsche Anleger gelten erneuerbare Energien als attraktive Asset-Klasse.Foto: elxeneize Fotolia
Institutionelle Investoren wollen in den kommenden drei Jahren ihre Beteiligungen an Infrastruktur und erneuerbaren Energien wesentlich ausweiten. Dies ist das Ergebnis einer aktuellen Umfrage des auf Assekuranz spezialisierten Forschungsinstituts V.E.R.S. Leipzig und der Commerz Real unter 20 deutschen Versicherungen und zehn Pensionskassen.
Konkret wollen 83% der befragten Investoren ihre Investitions-Tätigkeit in Alternative Investmentfonds ausweiten. Davon wollen 70% ihre Investitionen in Infrastrukturfonds erhöhen, lediglich 3% wollen ihre Tätigkeiten zurückfahren. Bei Immobilien verhält es sich ebenso. Etwa die Hälfte plant zudem einen Ausbau der Investitionen in Fonds für erneuerbare Energien. Selbst im Falle eines schnell und stark ansteigenden Zinsniveaus würden lediglich 10% ihre Eigenkapital-Investments in AIF in Immobilien, Infrastruktur und erneuerbare Energien zurückfahren.
"Während Immobilien schon lange etablierte Investments für institutionelle Investoren sind, haben mittlerweile auch Infrastruktur-Investments und Anlagen in erneuerbare Energie das Vertrauen dieser Investoren gewonnen", erklärt Johannes Anschott, im Vorstand der Commerz Real verantwortlich für Produkte für institutionelle Investoren. "Gerade angesichts des in Deutschland häufig diskutierten Infrastruktur-Investitionsstaus und der angestrebten Energiewende ist dies eine äusserst positive Entwicklung".
Deutschland als Investitionsziel bevorzugt
Bei der präferierten Länder-Allokation bestehen deutliche Unterschiede zwischen den Asset-Klassen. Während der Fokus bei Immobilien mit 78% des Anlagekapitals auf Deutschland liegt, sind es bei Infrastruktur-Investitionen nur 3%. Dennoch steht hier der Heimatmarkt immer noch an erster Stelle, gefolgt vom Vereinigten Königreich mit 20% und den USA mit 19%. Im Bereich der erneuerbaren Energien liegt der deutsche Anteil bei 60%, gefolgt von Frankreich, den Benelux-Staaten und Südeuropa mit jeweils 11%.
Hinsichtlich der Strukturierungslösungen lassen sich nur geringe Unterschiede bei der Präferenz der verschiedenen Vehikel feststellen. Geschlossene AIF werden dabei von der grössten Anzahl der Befragten als wichtig erachtet. Bei Immobilien-AIF präferieren die meisten Investoren einen mittleren Anlagezeitraum von fünf bis 15 Jahren und zeigen eine geringe Risikobereitschaft. Core-Investments kommen für 90% in Betracht, Core Plus für 87%, Value Added für 47% und Opportunistic für 27%. „Gegenüber Projektent-wicklungen sind Investoren jedoch offen“, ergänzt Anschott. Diese kommen für 67% in Frage.
Ein früher Einstieg ist bei erneuerbaren Energien hingegen deutlich weniger beliebt. Dort liegt der Fokus eindeutig auf der Betriebsphase, die für 79% der hier engagierten Investoren attraktiv ist. Die Bauphase ist lediglich für 29% interessant, die Projektierungsphase nur für 14%.
Quelle: V.E.R.S. Leipzig, Commerz Real
Grösstes Gewicht bei der Auswahl der Kapitalanlagen hatte für die meisten der befragten Investoren das Asset Liability-Management, also die Abstimmung des Anlage-Portfolios mit den Auszahlungs-Verbindlichkeiten, gefolgt von einer risikoadäquaten Rendite. / red