London. Die Hotelwerte in ganz Europa sind im Jahr 2022 um rund 3 % gestiegen, wobei Paris, London, Zürich, Amsterdam und Rom die am höchsten bewerteten Hotels bleiben.
Laut dem jährlichen "European Hotel Valuation Index", der diese Woche von der globalen Hotelberatungsfirma HVS veröffentlicht wurde, profitierten die Hotelwerte im Jahr 2022 von einer Reihe von Faktoren, darunter eine starke Verbesserung des RevPAR und die Erholung der Neben-Umsätze. Dennoch begrenzten die hohe Inflation, steigende Schuldenkosten und die drohende Rezession die Erholung der Werte, so dass sie unter ihrem Höchststand von 2019 liegen.
"Im Pandemiejahr 2020 sanken die Hotelwerte um rund 15%, erholten sich aber 2021 um rund 5%. Das vergangene Jahr war ein gemischtes Jahr in Bezug auf die Hotelleistung in ganz Europa, mit einigen Aspekten von 2022, die viel besser waren als erwartet, während andere Aspekte viel schlechter waren", kommentierte die Mitautorin des Berichts, Julia Dzerkach, Analystin bei HVS London.
Die Hotelwerte erholten sich, dies aber unter weiter grossen Heraus-forderungen, wie reduzierten Öffnungszeiten durch den Mitarbeitermangel.Foto: Ton Hurks Fotografie
Ende letzten Jahres erlebten viele Hotelmärkte eine starke Erholung nach der Pandemie, berichtet das HVI, mit einer Reihe von Gateway-Städten, die bis Dezember 2022 höhere RevPAR-Werte als 2019 erreichten, aufgrund eines deutlichen Anstiegs der Leisure-Nachfrage sowie der Rückkehr von Geschäftsreisen auf etwa 75% des Volumens vor der Pandemie. Unternehmensverträge haben sich tendenziell von festen, volumen-abhängigen Tarifen hin zu dynamischeren Tarifen entwickelt, was sich positiv auf ein Segment auswirkt, in dem Fernarbeit und Zoom-Meetings wahrscheinlich einen langfristigen Einfluss haben werden.
Die Hotels in Europa standen jedoch vor grossen Herausforderungen, darunter Arbeitskräftemangel, so dass viele gezwungen waren, ihre Öffnungszeiten, F&B-Einrichtungen oder Zimmerbestände zu kürzen, während die hohe Inflation sich auf die Löhne und die Warenkosten auswirkte, ebenso wie die steigenden Energierechnungen. Gleichzeitig führten steigende Zinssätze, die Angst vor den Auswirkungen der Lebenshaltungskosten auf die Hotel-Nachfrage und die Gefahr einer Rezession dazu, dass sich der Appetit der Investoren auf Hotels abkühlte. Diese Befürchtungen werden durch das Potenzial einer drohenden Bankenkrise zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Berichts noch verstärkt.
Zu den Märkten, die im Jahr 2022 eine stärkere Erholung der Hotelwerte verzeichneten, gehören Athen, Dublin und Lissabon, die mit 5,8%, 5,2% bzw. 5,9% die grössten prozentualen Veränderungen der Hotelwerte im Jahr 2022 aufwiesen.
Eine verbesserte Leisurenachfrage und die Rückkehr von Reisenden aus Kernmärkten wie den USA trugen dazu bei, dass sich die Werte in etablierteren Städten wie Amsterdam, Mailand und Rom erholten, wenn auch in einem bescheideneren Tempo.
"Bei den Regionen, die sich nur geringfügig erholten, handelt es sich wahrscheinlich um solche mit ungünstigen Wechselkursen wie die skandinavischen Märkte, um eine langsamere Rückkehr der Corporate Nachfrage wie in Frankfurt oder um eine limitierte Nachfrage aus Schlüssel-Märkten aufgrund des Krieges in der Ukraine, wie sie für einige osteuropäische Märkte typisch ist", fügte der Mitverfasser des Berichts, Dannie Murphy, Analyst bei HVS London, hinzu.
Für die Zukunft zeichnet der HVI einen positiveren Ausblick, obwohl der Krieg in der Ukraine, die Lebenshaltungskostenkrise und ihre Auswirkungen auf die Nachfrage sowie die Nachhaltigkeit der ADRs und mögliche Margenerosionen die Werterholung weiterhin beeinträchtigen könnten.
"Wir gehen mit einer starken Basis in das Jahr 2023, mit ADRs auf Rekordniveau in vielen Märkten und guten Aussichten, dass sich die Belegung in den kommenden Monaten vollständig erholen wird", kommentiert Sophie Perret, Senior Director, HVS London, Mitautorin des Berichts.
Zweifelsohne hoffen die Investoren kurzfristig auf eine bessere Sichtbarkeit, damit sie von dem vorherrschenden Mantra des Abwartens" bis 2022 abrücken können. Erhebliche Kapitalbeträge warten darauf, in Hotels investiert zu werden, vorausgesetzt, die Renditeniveaus können erreicht werden."
Eine Kopie des vollständigen Hotel Valuation Index von Julia Dzerkach, Dannie Murphy und Sophie Perret kann hier heruntergeladen werden. / red